مصائب دور شدن از مکانیزم بازار

در هفته های اخیر بازار اوراق بدهی دولتی موسوم به «سخاب» در خارج از بازار سرمایه با نرخ های سود نجومی ۳۰ درصدی و بالاتر داغ شده است.

ماجرا از این قرار است که با محدود شدن ورود رسمی اوراق بدهی به بورس و فرابورس، دارندگان این اوراق که عمدتا پیمانکاران دولت هستند حاضر شده اند تا با نرخ های نازل، دارایی خود را هر چه سریع تر به وجه نقد تبدیل کنند و در نبود یک بازار کارآ و شفاف، هم پای واسطه ها و پورسانت گیری به ماجرا باز شده و هم نرخ های سود به طور غیر رسمی افزایش زیادی یافته است.

مصائب دور شدن از مکانیزم بازار

این اتفاق پس از آن روی می دهد که در زمستان گذشته، با بهانه فشار بازار بدهی بر بازار سهام و اعتراض برخی سهامداران در بورس تهران، مسیر بازارپذیر کردن بدهی های دولت کند و سرانجام متوقف شد. حال با آشکار شدن آثار ناصواب این تصمیم، به نظر می رسد ضروری است تا با بازبینی کامل در این توقف مصلحتی، مسیر ورود اوراق بدهی به بازار سرمایه هموار شود تا علاوه بر ادامه گام مثبت استفاده از ظرفیت بازار سرمایه، از تضییع حقوق دارندگان اوراق بدهی و انجام معاملات غیر شفاف در خارج از بازار رسمی جلوگیری شود.